책 리뷰, 주식 공부 블로그

저는 지금까지 차트 선이 올라가는 종목을 고르거나 ,  인터넷 뉴스 제목에서 좋아 보이는 기업을 찾는 것이 투자를 위한 노력의 전부라고 생각했었습니다 .  그런데 이번에 차트 밖에 이렇게 많은 것들이 있다는 사실을 처음으로 알게 되었습니다 ,  기업이 어떤 구조로 돈을 버는지 ,  그 기업을 이끄는 사람이 어떤 사람인지 ,  그리고 지금 시장이 어떤 상황에 있는지까지 함께 봐야 비로소 제대로 된 투자 판단이 가능하다는 것을 알게 되었습니다 . 1. 사업 모델 저는 기업이 무엇을 파는지 정도만 알면 투자해도 된다고 막연하고 단순하게 생각했습니다 .  스마트폰을 만드는 회사면 스마트폰 잘 팔리면 되는 거 아닌가 ,  게임 회사면 게임이 인기 있으면 되는 거 아닌가 하는 식이었습니다 .  그런데 사업 모델 분석이라는 개념을 이번에 접하고 나서 그 단순한 생각이 얼마나 표면적이었는지 깨닫게 되었습니다 . 사업 모델을 분석할 때는 세 가지 질문이 핵심입니다 .  첫째 ,  이 기업이 고객의 어떤 문제를 해결해 주는가 ,  둘째 ,  어떤 방식으로 돈을 버는가 ,  셋째 ,  경쟁사와 어떻게 다른가입니다 .  특히 두 번째 질문이 제가 주식 투자를 할 때 생각지도 못했던 것입니다 .  같은 매출을 올리는 기업이라도 제품을 일회성으로 파는 구조인지 ,  구독료를 받는 구조인지에 따라 미래 수익의 안정성이 완전히 달라지기 때문입니다 .  구독 모델은 예측 가능한 매출이 꾸준히 들어오지만 ,  일회성 판매는 경기 상황에 따라 매출이 크게 흔들릴 수 있기 때문입니다 . 또 경쟁사가 쉽게 따라 할 수 없는 진입 장벽이 있는지도 중요합니다 .  독점적인 기술 ,  강력한 브랜드 ,  특허처럼 남들이 쉽게   흉내 내지   못하는 강점이 있는 기업일수록 경쟁이 심...

주식 공부를 시작하기 전 저는 차트를 볼 때마다 그냥 선이 오르면 좋은 것 , 내리면 나쁜 것이라고 아주 단순히 생각했습니다 . 그 안에 이런 체계적인 의미가 담겨 있을 거라고는 한 번도 깊이 생각해본 적이 없었습니다 . 그런데 추세를 읽는 법 , 지지선과 저항선의 의미 , 그리고 거래량이 주는 신호를 하나씩 이해하고 나니 차트가 조금 덜 낯설게 느껴지기 시작했고 , 재미있어졌습니다 . 막연한 두려움을 갖게 했던 그 선들이 사실은 수많은 투자자들의 심리와 흐름을 담은 언어라는 것을 알게 되었기 때문입니다 . 1. 가격 추세 이 개념을 배우기 전까지 저는 매수와 매도 타이밍을 거의 감으로 결정했습니다 . 왠지 오를 것 같으면 사고 , 왠지 불안하면 팔고 하는 식이었습니다 . 그런데 추세라는 개념을 알고 나니 그 막연한 감각에 명확한 기준이 생긴 것 같아 기뻤습니다 . 추세란 주가가 일정한 방향으로 움직이는 경향을 말합니다 . 크게 상승 추세 , 하락 추세 , 횡보 추세 세 가지로 나뉩니다 . 상승 추세는 고점과 저점이 함께 높아지는 흐름이고 , 하락 추세는 반대로 고점과 저점이 함께 낮아지는 흐름입니다 . 횡보 추세는 주가가 특정 범위 안에서 오르내리며 방향을 잡지 못하는 상태입니다 . 그래서 차트를 볼 때는 고점과 저점의 방향을 함께 봐야 합니다 . 특히 이동평균선 이야기가 인상 깊었습니다 . 차트에 여러 색의 선이 그어져 있는 걸 볼 때마다 그냥 복잡하게만 느꼈는데 , 그게 사실 일정 기간의 평균 주가를 연결한 선이라는 것을 알고 나니 안개가 걷힌 느낌이었습니다 . 예를 들어 20 일 이동평균선은 최근 20 일간의 종가를 평균 낸 값을 매일 연결한 것입니다 . 주가가 이 선 위에 있고 선 자체가 우상향하고 있다면 상승 추세 , 반대라면 하락 추세의 신호입니다 . 이제는 차트를 열었을 때 주가가 이동평균선 위에 있는지 아래에 있는지 , 그리고 그 선이 어느 방향으로 기울어져 있는지 정도는 스스로 확인해 볼 수 있을 것 같았습니다 . 여러분과 제...

저는 지금까지 주가 차트와 뉴스 기사 ,  그리고 주변 사람들의 이야기만으로 투자를 판단하려고 했습니다 .  재무제표라는 단어는 알고 있었지만 주식 투자를 하는 데 꼭 알아야 하는 건가 하는 어리석은 생각을 했었습니다 .  그런데 재무제표가 기업의 언어라는 말을 읽는 순간 뜨끔했고 ,  손익계산서로 이익의 질을 보고 ,  재무상태표로 기업의 체력을 확인하고 ,  현금흐름표로 기업의 현실을 들여다보는 방법을 알고 나서야 비로소 진짜 투자 공부가 시작되었다는 느낌이 들었습니다 . 1. 손익계산서 이 글을 읽기 전까지 저는 기업이 흑자면 그냥 잘 나가는 기업이라고만 생각했습니다 .  이익이 났다고 하면  " 잘 되는 회사구나 " 하고 넘어갔고 ,  그 이익이 어디서 어떻게 나왔는지는 한 번도   들여다볼   생각을 하지 않았었습니다 .  그런데 이번에 손익계산서를 공부하면서 그 단순한 생각이 얼마나 위험한 착각이었는지 깨닫게 되었습니다 . 손익계산서는 기업이 일정 기간 동안 얼마를 벌고 얼마를 썼는지를 단계별로 보여주는 문서입니다 .  매출에서 원가를 빼면 매출총이익이 나오고 ,  여기서 판매비와 관리비를 빼면 영업이익이 남습니다 .  영업이익에서 이자 비용이나 기타 손익을 반영하면 최종적으로 순이익이 됩니다 .  이 단계들을 비율로 표현한 것이   매출 총   이익률 ,  영업이익률 ,  순이익률입니다 .  특히 이익의   질을 보라 " 는 이 말이 머릿속에 강하게 남았습니다 .  예를 들어 어떤 기업의 순이익이 크게 늘었다고 해도 ,  그것이 본업인 영업 활동에서 꾸준히 나온 이익인지 ,  아니면 부동산을 팔거나 자산을 처분해서 생긴 일회성 이익인지에 따라 그 의미가 완전히 달라지기 때문입니다 .  일회성 이익은 다음 분기에는...

사실 저는 재무비율이라는 단어를 처음 들었을 때 솔직히 바로 인터넷창을 닫고 싶었습니다 .  숫자에 퍼센트에 비율까지 ,  너무 어렵게 느껴지고 나랑은 먼 이야기 같았기 때문입니다 .  그런데 하나씩 살펴보고 나서 이게 결국 기업의 건강검진표와 같다는 생각이 들었고 ,  유동비율로 기업의 단기 생존력을 ,  부채비율로 재무 안정성을 , ROE 와  ROA 로 수익 창출 능력을 확인할 수 있다는 것을 이해하게 되었습니다 .  숫자 뒤에 담긴 진짜 의미를 읽어내는 연습이 곧 투자 실력이라는 사실을 이번 공부를 통해 조금은 알게 된 것 같습니다 . 1. 유동비율 처음 유동비율이라는 말을 들었을 때 솔직히 그냥 넘기고 싶었습니다 .  그런데  " 이 회사가  1 년 안에 망하지 않을 체력이 있는가 ?" 라는 질문으로 바꿔 생각하니 갑자기 피부에 와닿기 시작했습니다 .  주식을 사기 전에 그 회사가 당장 내일 문을 닫을 위기인지 아닌지 정도는 알아야 하지 않겠냐는 생각이 들었기 때문입니다 . 유동비율은  1 년 이내에 현금으로 바꿀 수 있는 유동자산을 , 1 년 이내에 갚아야 하는 유동부채로 나눈 값입니다 .  이 비율이  100%  이상이면 기업이 단기 부채를 스스로 감당할 수 있는 안정적인 상태라고 볼 수 있습니다 .  예를 들어 유동자산이  20 억 원이고 유동부채가  10 억 원이라면 유동비율은  200% 가 되고 ,  이는 단기적으로 매우 안정적인 재정 상태를 의미합니다 . 그런데 여기서 제가 처음에 놓쳤던 함정이 있었습니다 .  유동비율이 높으면 무조건 좋은 줄 알았는데 ,  사실 그렇지 않다는 것입니다 .  유동자산 안에 팔리지 않는 재고가 잔뜩 쌓여 있거나 ,  오래도록 회수가 안 되는 외상값이 포함되어 있다면 숫자는 높아 보여도 실제...

솔직히 말해 저는 얼마 전까지만 해도 뉴스 제목 하나에 심장이 쿵 내려앉는 초보 투자자였습니다 .  공시는 전문가들이나 보는 어려운 자료라고 생각해서 아예 쳐다보지도 않았고 , " 사상 최대 실적 " 이라는 기사 제목만 봐도 괜히 나만 기회를 놓치는 것 같아 조급해졌습니다 .  그런데 이번에 공시와 뉴스를 제대로 공부하고 나서야 제가 얼마나 겉만 보고 얕게   판단해 왔는지   깨닫게 되었습니다 . 1. 공시의 이해 저는 공시라는 단어만 들어도 괜히 머리가 아팠습니다 .  숫자도 많고 ,  용어도 어렵고 ,  뭔가 회계사나 애널리스트 같은 전문가들이나 보는 자료라는 선입견이 강하게 있었기 때문입니다 .  그래서 늘 공시 대신 뉴스 기사만 찾아 읽었고 ,  그게 더 쉽고 빠르다고 생각했습니다 . 그런데 공부를 하면서 생각이 완전히 바뀌었습니다 .  공시는 기업이 한국거래소나 금융감독원의 전자공시시스템인  DART 를 통해 투자자들에게 공식적으로 알리는 문서입니다 .  쉽게 말하면 기업이  " 우리 지금 이런 상황입니다 " 라고 법적인 책임을 지고 공개하는 자료입니다 .  허위로 작성하면 법적 제재를 받기 때문에 ,  뉴스보다 훨씬 신뢰도가 높은 정보입니다 . 정기 공시에는 사업보고서 ,  분기보고서 ,  반기보고서가 있고 ,  수시 공시에는 유상증자나 인수합병처럼 주가에 즉각적인 영향을 미치는 사건이 생겼을 때 바로 발표하는   주요 사항보고서가   있습니다 .  이걸 알고 나니 내가 그동안 가장 믿을 수 있는 정보를 피해왔던 것만 같아서 많이 후회스러웠습니다 . 물론 공시라고 해서 무조건 다 믿으면 안 된다는 사실도 배웠습니다 .  기업은 법적으로 허용되는 범위 안에서 자신들에게 유리하게 정보를 배치할 수 있기 때문입니다 .  예를 들어 ...

주식 투자에서 좋은 기업을 고르는 것만큼 중요한 것은 ,  그 기업이 서 있는 산업이라는 무대를 먼저 분석하는 것입니다 .  산업의 경기 민감도 ,  구조적 경쟁 환경 ,  그리고 미래 성장 흐름을 이해하면 단순한 종목 선택을 넘어 훨씬 넓은 시야로 투자 판단을 내릴 수 있습니다 . " 어떤 기업인가 ?" 보다  " 왜 이 산업인가 ?" 를 먼저 묻는 것이 현명한 투자자가 제일 처음 해야 하는 일입니다 . 1. 산업 영향 주식 투자를 처음 시작하면 자연스럽게 기업에 먼저 눈이 갑니다 . ' 이 회사가 유명하다 ' 또는  ' 뉴스에 자주 나온다 ' 는 이유로 기업을 먼저 찾아보게 됩니다 .  그런데 사실 기업을 보기 전에 먼저 살펴봐야 할 것이 있는데 ,  그건 바로 그 기업이 속해 있는 산업이라는 무대입니다 .  아무리 뛰어난 선수라도 경기장이 기울어져 있으면 실력을 제대로 발휘하기 어렵듯이 기업도 마찬가지입니다 .  속한 산업이 침체되어 있거나 구조적으로 불리하면 ,  기업이 아무리 열심히 노력해도 기대한 만큼의 성과를 내기 어렵습니다 . 2020 년 코로나 19  팬데믹이 전 세계를 강타했을 때를   생각해 보면   이 사실이 더욱 분명해집니다 .  그때 어떤 주식은 급등하고 어떤 주식은 급락했는데 ,  그 이유를 단순히  ' 운이 좋았다 ', ' 악재가 터졌다 ' 로만 생각했다면 산업 흐름이라는 더 큰 물결을 놓친 것입니다 .  비대면 서비스와 온라인 쇼핑 산업은 폭발적으로 성장한 반면 ,  여행과 항공 산업은 심각한 침체를 겪었습니다 .  개별 기업의 노력과 상관없이 산업이라는 외부 환경이 기업의 운명을 상당 부분 결정했던 것입니다 . 그러므로 산업을 분석할 때는 세 가지 흐름을 반드시 살펴야 합니다 . 첫번째는   경기 민감도입니다 .  반도체 ,...